मार्जिन प्रतिज्ञा पर सेबी के नए नियम खुदरा निवेशकों को कैसे प्रभावित करेंगे

हाल ही में, SEBI द्वारा लागू किए गए नए मार्जिन नियमों के बारे में बहुत सारी चर्चाएँ हो रही हैं। सेबी द्वारा समय सीमा बढ़ाने से इनकार करने के बाद 1 सितंबर 2020 को नया विकास लागू हुआ।

बाजार प्रहरी द्वारा पेश किए गए सुधारों का उद्देश्य निवेशकों के हितों की रक्षा करना, पारदर्शिता लाना और ब्रोकरेजों को ग्राहक की प्रतिभूतियों के दुरुपयोग से रोकना है। ये सुधार फरवरी में सामने आए और शुरू में 1 जून, 2020 से लागू होने वाले थे। इसके बाद समय सीमा 1 अगस्त, 2020 और उसके बाद 1 सितंबर, 2020 तक बढ़ा दी गई। जबकि दलालों ने अपने सिस्टम को तैयार करने के लिए अभी और समय का अनुरोध किया, सेबी ने समय सीमा आगे बढ़ाने से इनकार कर दिया।

नए नियम उद्योग के संचालन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करने वाले हैं। आइए देखें कैसे।

मार्जिन वचन को समझना

किसी भी अन्य बंधक योजना की तरह प्रतिज्ञा कार्य जहां आप संपत्तियों के रूप में अपने शेयरों का उपयोग ऋण का लाभ उठाने के लिए करते हैं, संपार्श्विक के रूप में संपत्ति का उपयोग करने के समान। वायदा और विकल्प (एफएंडओ) खंड में व्यापारी अक्सर बड़े सौदों में निवेश करने के लिए ब्रोकर से मार्जिन फंडिंग प्राप्त करने का संकल्प लेते हैं, जिसमें शुरुआती निवेश शामिल होता है।

स्टॉक ट्रेडिंग की दुनिया में मार्जिन एक लोकप्रिय उपकरण है। इस उपकरण का उपयोग करके, निवेशक पूर्ण मूल्य का निवेश किए बिना सौदों में निवेश कर सकते हैं। जब आप प्रतिज्ञा करते हैं, तो आपके नकद निवेश को संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाने वाली प्रतिभूतियों के बाल कटवाने / अनुमेय मूल्य तक बचाया जा सकता है अर्थात यदि आप घाटे / डेबिटों को चुकाने में विफल रहते हैं, तो ब्रोकर मार्जिन की वसूली के लिए गिरवी रखे गए शेयरों को बेच सकता है और बेच सकता है। कर्ज।

इसके अलावा, ब्रोकर मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों के लिए एक संरक्षक के रूप में कार्य करता है, लेकिन कई बार सेबी को दलालों के बारे में शिकायतों का सामना करना पड़ा जो क्लाइंट फंड और कोलेटरल का दुरुपयोग करते हैं। नए मानदंड इस समस्या को दूर करने में मदद करेंगे।

क्या बदलाव अपेक्षित हैं?

नए सुधार मौजूदा प्रणाली में कुछ महत्वपूर्ण बदलाव लाएंगे, दोनों निवेशकों के साथ-साथ दलालों को भी प्रभावित करेंगे, मार्जिन कानूनों को अधिक कठोर बना देंगे।

यहाँ प्रमुख बिंदु हैं:

# शेयर निवेशक के खाते में रहेगा और सीधे संबंधित व्यक्ति / प्राधिकरण को दिया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि निवेशक अपने शेयरों पर सभी कॉर्पोरेट लाभों का आनंद लेते रहेंगे। पुरानी प्रणाली के तहत, निवेशकों को या तो ब्रोकर के खाते में पावर ऑफ अटॉर्नी (पीओए) देना होता था या अपने शेयरों को हस्तांतरित करना होता था।

# ब्रोकरों को शेयरों की किसी भी खरीद या बिक्री के लिए निवेशकों से मार्जिन इकट्ठा करना चाहिए। ऐसा करने में विफल रहने वाला कोई भी ग्राहक दंड को आकर्षित करेगा। हालाँकि, 1 सितंबर, 2020 से 15 सितंबर, 2020 तक कोई जुर्माना लागू नहीं होगा।

# टाइटल ट्रांसफर के लिए पावर ऑफ अटॉर्नी (पीओए) का इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है। इसका इस्तेमाल क्लाइंट द्वारा शेयरों की बिक्री के खिलाफ एक्सचेंजों को शेयरों के हस्तांतरण के लिए किया जा सकता है या ब्रोकर द्वारा कर्ज की वसूली के लिए बेचा जाता है। इसका उपयोग मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करने या क्लाइंट को व्यापारिक सीमा प्रदान करने के लिए ग्राहकों की ओर से प्रतिज्ञा शुरू करने के लिए भी किया जा सकता है।

# मार्जिन हासिल करने के इच्छुक किसी भी निवेशक को मार्जिन प्लेज बनाना होगा।

# नए मानदंडों के अनुसार, निवेशकों को शेयरों की खरीद या बिक्री के लिए ट्रेडिंग सुविधा का लाभ उठाने के लिए कम से कम 20% मार्जिन चुकाना होगा।

# पुरानी प्रणाली के तहत, एक निवेशक आज उन शेयरों को बेच सकता है जो एक दिन पहले खरीदे गए थे (बीटीएसटी – आज खरीदो कल बेचो)। हालांकि, अब, आज खरीदे गए शेयरों को कल दोगुने मार्जिन पर बेचा जा सकता है।

# निवेशकों को अब सौदे की शुरुआत में अपने मार्जिन दायित्वों को पूरा करना होगा जो पिछले सिस्टम में दिन के अंत के विपरीत है।

# अब, 20% अपफ्रंट मार्जिन के नॉन / शॉर्ट कलेक्शन पर जुर्माना और 2 दिनों के भीतर किसी अन्य अतिरिक्त मार्जिन प्लस एमटीएम नुकसान के साथ-साथ कैश सेगमेंट में भी आवश्यक है।

शेयर बाजार और निवेशकों पर प्रभाव

नए मार्जिन मानदंडों के कारण, हमें कैश सेगमेंट में ट्रेडिंग वॉल्यूम में गिरावट देखने को मिल सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि सेबी ने निवेशकों से उच्च मार्जिन प्राप्त करने के लिए अत्यधिक लाभ उठाने वाले ट्रेडों और निर्देशित दलालों को समाप्त कर दिया है। इसके अलावा, निवेशकों को नए खरीदे गए शेयरों को गिरवी रखने के लिए T + 2 दिनों तक इंतजार करना होगा। इसके अलावा, जो निवेशक अल्ट्रा-शॉर्ट टर्म ट्रेडिंग करते हैं, वे बहुत अधिक प्रभावित नहीं हो सकते हैं। हालांकि, सक्रिय व्यापारियों को अपनी व्यापारिक लागतों में वृद्धि महसूस हो सकती है क्योंकि उन्हें अब उच्च मार्जिन प्रदान करना होगा।

यह सब ऊपर जा रहा है

नए मानदंड दलालों और निवेशकों के बीच एक बहस का विषय बन गए हैं। ऐसी आशंकाएं हैं कि स्टॉक ट्रेडिंग प्रक्रिया बोझिल हो सकती है और कई व्यापारियों को आक्रामक तरीके से व्यापार करने को हतोत्साहित कर सकती है। हालाँकि, यह सिस्टम को अधिक कुशल बना सकता है।

(मास्टर कैपिटल सर्विसेज के निदेशक जशन अरोड़ा)